豬企業績兩極分化，降本增效才是出路？養殖虧損何時反轉？

2023/2/3 來源：財聯社標簽：豬企業績兩極分化

除出欄養殖成本差異化以外，豬價波動期間，企業的產能擴張節奏、出欄節奏以及盈利結構不同，也導致了上市豬企業績有所分化。展望后市，供需寬松情況下，豬價在 2 月份或仍將小幅下滑，有望在 3 月份后迎來一定程度的回暖。

受益于 2022 年下半年持續走高的豬價，多家豬企年度業績喜報紛飛，但也有部分豬企卻延續虧損，分化明顯。

記者多方采訪了解到，除出欄養殖成本差異化以外，豬價波動期間，企業的產能擴張節奏、出欄節奏以及盈利結構不同，也導致了上市豬企業績有所分化。展望后市，供需寬松情況下，豬價在 2 月份或仍將小幅下滑，有望在 3 月份后迎來一定程度的回暖。

豬企業績兩極分化降本增效才是出路？

從已公布年度業績預告的公司看，牧原股份（002714.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）、天邦食品（002124.SZ）、金新農（002548.SZ）、大北農（002385.SZ）、華統股份（002840.SZ）、天康生物（002100.SZ）、唐人神（002567.SZ）、神農集團（605296.SH）等豬企業績預計飄紅。具體來看，" 豬茅 " 牧原股份業績再次領銜全行業，預計豪賺 120 億 -140 億元高居榜首，同比增 73.82%-102.79%。另一巨頭溫氏股份受豬雞價格共振推動，也實現扭虧為盈，預計凈利潤約為 48 億 -53 億元，上年同期則虧損 134.04 億元。

不過，在多家豬企豪賺的同時，也有豬企再次亮起業績紅燈。其中，正邦科技（002157.SZ）、傲農生物（603363.SH）、新希望（000876.SZ）等預計虧損。

以正邦科技為例，繼 2021 年巨虧 188 億元后，再次預計虧損 110 億 -130 億元，而據此前三季報數據來看，正邦科技年底資不抵債或成為大概率事件。對于虧損原因，正邦科技表示，受國內生豬市場價格下滑，以及上市公司資金及出欄戰略影響，生豬銷售規模與銷售價格較 2021 年均有所下降。

值得一提的是，在正邦科技公布年度預告后，深交所火速發函，要求正邦科技說明報告期內仔豬壓欄導致死亡率偏高、各項期間費用同比變化，對相關資產計提減值準備等事項具體情況及原因。

去年是養豬紅利年，為何各大豬企卻出現冰火兩重天的業績？" 各大集團養殖成本差異化其實是一個原因。" 一位業內人士告訴記者。

以神農集團為例，公司預計 2022 年凈利潤為 2.68 億元，同比增加 9.29%。公開資料顯示，神農集團 2022 年第四季度養殖成本 15.4 元 / 公斤，在各大上市豬企中僅比牧原股份高。" 我們應對豬周期（波動）的模式就是降本增效，不盲目擴張。" 此前，神農集團相關人士告訴記者。

上海鋼聯生豬分析師吳夢雷表示，" 雖說養殖成本差異是造成豬企業績分化的原因之一，但更多的原因在于，牧原股份、溫氏股份等龍頭企業在市場占有率及地區定價權上有**的**地位，同時在高價、低價期間，企業的產能擴張節奏、出欄節奏不同，以及盈利結構不同等因素，也導致了上市豬企業績有所分化。"

供需寬松豬價頹勢延續養殖虧損何時反轉？

展望今年，由于春節后處于消費淡季，豬價延續去年年底頹勢。新牧網數據監測顯示，截至 1 月 31 日，全國生豬均價為 6.94 元 / 斤，養殖業繼續虧損。另據 Mysteel 農產品數據，截至 1 月 31 日，自繁自養虧損 344.58 元 / 頭，5.5 月前外購仔豬在當前豬價下虧損 535.53 元 / 頭。

需求端方面，據記者了解，1 月屠宰開工率 28.21%，較 12 月下跌 1.84 個百分點。另據 Mysteel 農產品數據，截至 1 月 31 日，81 家屠宰企業宰量為 102261 頭，需求尚處于恢復之中。

豬價何時迎來上漲，養殖虧損何時反轉？" 春節期間，生豬市場成交清淡，但是假期結束之后，規模場出欄節奏陸續恢復正常，部分散戶抗價惜售，出欄意愿一般。2 月行情在供需雙利空情況下將繼續維持磨底階段，豬價或較 1 月下滑 0.8 元 -1.0 元 / 公斤。但隨著大豬的持續消化，二次育肥的入場以及部分屠企分割入庫，需求向好之后，價格將擺脫磨底，豬價將在 3 月迎來上漲行情。" 上海鋼聯生豬分析師潘婷婷告訴記者。